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面对疫情冲击,中国当局可能采取哪些刺激措施?-外汇技术分析

2021/2/19 22:22:12【】2:人次阅读

在疫情造成的冲击下,毫无疑问,第一季度中国经济会受到拖累。市场目前认为,中国的政策制定者外汇技术分析可能会出台更多措施来支持经济,不过重点仍在于刺激不能过度。

高盛集团、瑞银集团和法国巴黎银行的经济学家都认为,未来中国将采取更多宽松措施,包括进一步降低融资利率,以及对受创严重的行业提供更多税收减免。

分析师表示,尽管官员们可以迅速采取行动,但他们仍然对避免再次扩大债务泡沫或消耗弹药保持警惕,如果贸易形势再次恶化,这可能是必要的。且通胀压力使形势进一步复杂化。

渣打银行表示:“当局将不得不考虑其政策的后续影响,这些政策可能在下半年经济复苏时产生顺周期影响,并增加了债务控制的难度。”

充外汇技术分析足的流动性

本月晚些时候,可能会通过公开市场操作和中期贷款工具增加银行同业拆借资金,,特别是在临近2月底的时候,届时将有延迟的税款到期。

此外,由于公开市场操作主要针对大型银行,因此一些经济学家还预计,中国央行将下调银行存款准备金率。中国央行自己也暗示,至少针对特定行业的存款准备金率下调正在进行中。

更低的利率

流动性注入加上本月融资成本下降,推动银行间利率小幅下降,关键的7天回购利率下降了近45个基点。中国央行副行长潘功胜还表示,将进一步下调中国央行中期贷款利率。中期贷款利率是一种推动企业和家庭借贷成本的政策工具。由于第一季度没有此类行动计划,因此可能会采取临时行动。

税收与支出

尽管财政刺激措施可能不会在这一轮宽松政策中发挥主导作用,但仍有可能在基础设施上增加支出,尤其是在医疗相关领域。当局已经推迟或部分免除了受影响企业的税收和社保费用,并鼓励私人房东免除租金。在病毒得到控制后,其中一些措施可能会继续实施。

大规模减税的可能性较小。也就是说,实际的赤字低于去年的预测,这意味着从理论上讲,2020年有一定的空间可以利用这些借款来抵御病毒的影响。

其他工具

对于某些重大的财政措施,包括更高的赤字,政府在技术上可能需要全国人民代表大会的批准。

考虑到房价上涨的历史,政府官员最谨慎涉足的经济刺激领域是房地产市场。即使如此,根据高盛的说法,如果疫情在5月之前没有得到控制,并且出行限制一直持续到第二季度,那么政府可能会像2015年和2016年那样试图放松对该行业的控制。

高盛经济学家在一份报告中写道:“在这种更严重的情况下,将需要额外的政策支持来为GDP增长筑底。”